很多人常常會(huì)將折現(xiàn)率和貼現(xiàn)率混淆。這兩個(gè)詞均來(lái)自西方經(jīng)濟(jì)學(xué)/計(jì)量學(xué)。英文翻譯均為discount rate，說(shuō)明兩個(gè)詞的本質(zhì)是一樣的，都是將未來(lái)的現(xiàn)金流換算成現(xiàn)值。但是這兩者在日常應(yīng)用中還存在許多不同。

　　一、概念不同

　　折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。

　　貼現(xiàn)率是指將未來(lái)支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指持票人以沒(méi)有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn)，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行將已貼現(xiàn)過(guò)的票據(jù)作擔(dān)保，作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息。

　　從概念上來(lái)看，折現(xiàn)率和貼現(xiàn)率的差別主要體現(xiàn)在折現(xiàn)和貼現(xiàn)的概念差異。折現(xiàn)就是在復(fù)利的基礎(chǔ)上計(jì)算現(xiàn)值。貼現(xiàn)是在單利的基礎(chǔ)上計(jì)算兌現(xiàn)的金額。我們舉例看一下折現(xiàn)和貼現(xiàn)在日常業(yè)務(wù)中的具體使用情況。

　　舉例一：折現(xiàn)的具體情況

　　甲公司欠已公司100萬(wàn)元，還款方式可以選擇本期還款100萬(wàn)，或者3個(gè)月后還款120萬(wàn)，假設(shè)每月利率6%，甲公司選擇哪一個(gè)還款方式比較劃算？

　　本題可以通過(guò)對(duì)比終值和現(xiàn)值兩種方法對(duì)比出甲公司的最優(yōu)還款方式。

　　方法一：對(duì)比終值法

　　現(xiàn)金100萬(wàn)，3個(gè)月后的現(xiàn)金流：

　　100×（1+6%）^3=119.10（萬(wàn)元）

　　3月后還款120萬(wàn)元，大于119.10萬(wàn)元，甲公司選擇本期還款100萬(wàn)元比價(jià)劃算。

　　方法二：對(duì)比現(xiàn)值法

　　3月后還款120萬(wàn)元，折現(xiàn)到本期的現(xiàn)值：

　　120/(1+6%)^3=100.75（萬(wàn)元）

　　100.75>100，甲公司選擇本期還款100萬(wàn)元比價(jià)劃算。

　　舉例二：貼現(xiàn)的具體使用情況

　　甲公司有一張面值100萬(wàn)元的商業(yè)票據(jù)，期限3個(gè)月，月息6%，但是由于甲公司現(xiàn)金流緊張，還差1個(gè)月到期時(shí)，就將此票據(jù)貼現(xiàn)，銀行的貼現(xiàn)率7%，那么甲公司可以取出多少錢？

　　3個(gè)月到期后甲公司可以取到：

　　100+100×6%×3=118（萬(wàn)元），

　　提前一月兌現(xiàn)，需要支付銀行貼現(xiàn)息：

　　118×7%×1個(gè)月=8.26萬(wàn)元

　　因此，甲公司可以取出：

　　118-8.26=109.74萬(wàn)元

　　二、使用對(duì)象和使用場(chǎng)景不同

　　(一）折現(xiàn)率的適用對(duì)象和場(chǎng)景

　　折現(xiàn)率主要是企業(yè)或者投資機(jī)構(gòu)等用于計(jì)算投入的成本與未來(lái)凈現(xiàn)金流折合現(xiàn)值的孰大孰小，從而判斷項(xiàng)目投入是否可盈，以及企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面，如籌資決策、投資決策及收益分配。

　　舉例：甲公司準(zhǔn)備投資一條新的生產(chǎn)線，家公司可以根據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)幾年這條生產(chǎn)線帶來(lái)的凈現(xiàn)金流量，已知未來(lái)每年凈現(xiàn)金流量為f，年份為n，折現(xiàn)率為r，凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值p。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（p/f,r,n）計(jì)算未來(lái)幾年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值p=f*（p/f,r,n）,通過(guò)對(duì)比未來(lái)幾年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投入成本的大小，判斷此項(xiàng)投資是否可行。

　?。ǘ┵N現(xiàn)率的使用場(chǎng)景的對(duì)象

　　貼現(xiàn)率主要是計(jì)算企業(yè)在銀行兌換未到期的商業(yè)票據(jù)所要支付的利息，貼現(xiàn)率是內(nèi)扣率，是預(yù)先扣除貼現(xiàn)息后的比率。

　　舉例：甲公司有一張乙公司開(kāi)的面值100萬(wàn)元的商業(yè)票據(jù)，期限3個(gè)月，月息6%，但是由于甲公司現(xiàn)金流緊張，就將此票據(jù)拿去貼現(xiàn)，因?yàn)樨泿攀怯袝r(shí)間價(jià)值的，因此甲公司需要向銀行支付一部分貼現(xiàn)息。

　　通過(guò)以上的對(duì)比和區(qū)分，希望能幫助大家在以后的日常工作中快速的區(qū)分折現(xiàn)率和貼現(xiàn)率，以便更好地完成工作。