資產(chǎn)配置：怎樣看懂一家公司的經(jīng)營戰(zhàn)略

　　（1）施振榮提出“微笑曲線”利潤。制造業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，技術(shù)和品牌服務(wù)是附加值高的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而組裝、制造附加值最低的環(huán)節(jié)。企業(yè)只有不斷往附加值高的區(qū)域移動(dòng)和定位，才能持續(xù)發(fā)展。

　?。?）輕資產(chǎn)戰(zhàn)略其實(shí)很符合管理學(xué)中的80/20原則，把80%的精力，專注在那20%最核心的事情上。

　?。?）輕資產(chǎn)模式聽起來似乎非常棒，但是所有公司都適用嗎？

　　輕資產(chǎn)模式其實(shí)對(duì)企業(yè)的能力要求非常高。如果沒有強(qiáng)大的資源整合能力，特別是對(duì)合作企業(yè)的把控能力，非常容易出現(xiàn)兩個(gè)問題。

　　首先，產(chǎn)品質(zhì)量可能失控。

　　其次，企業(yè)可能失去對(duì)外部環(huán)境變化的敏感度和應(yīng)對(duì)靈活性。

　?。▌?chuàng)業(yè)十年間，生產(chǎn)制造一直是我們團(tuán)隊(duì)的主旋律。這一點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)，真實(shí)解決了我心中一直以來一個(gè)大大的決策困惑。都說，你們不要建廠，連團(tuán)隊(duì)內(nèi)部都充滿了這個(gè)聲音，原來思考的底層邏輯在這里。強(qiáng)品控和暢通外部環(huán)境信息兩點(diǎn)能夠做到之前，不論是中試工廠還是規(guī)?；◤S，都是必經(jīng)之路，除非這兩點(diǎn)完全能實(shí)現(xiàn)，才是oem開始的時(shí)機(jī)。）

　　（4）流動(dòng)比率小于1，那么公司就會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　流動(dòng)資產(chǎn)：企業(yè)準(zhǔn)備持有不超過1年的資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、存貨等；

　　流動(dòng)負(fù)債：一年內(nèi)要還清的債務(wù)

　　一家公司的應(yīng)收賬款回款能力越差，壞賬越多，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越高。

　　（5）如果發(fā)生逾期后立即追討，能夠收回的成功率高達(dá)98.2%；3個(gè)月，降至73.6%；6個(gè)月，降至57.8%，超過兩年，降至13.5%。

　?。▊鶆?wù)管理要記住這條啊。）

　　負(fù)債經(jīng)營：高負(fù)債等于高風(fēng)險(xiǎn)嗎？

　?。?）負(fù)債率不能垮行業(yè)比較，正確方法是和同行業(yè)中的其他公司比較。

　　（2）高負(fù)債不代表面臨風(fēng)險(xiǎn)，要看債務(wù)的實(shí)際性質(zhì)。

　?。?）什么是風(fēng)險(xiǎn)？是無法預(yù)測(cè)又不可控的因素。

　?。?）opm，用別人的錢，本質(zhì)上就是一種無息債務(wù)融資方式。

　　常見兩種，一種是用客戶的錢；另一種是用供應(yīng)商的錢。

　?。?）負(fù)債分為兩種。

　　第一種是由于經(jīng)營方式產(chǎn)生的負(fù)債。opm產(chǎn)生的不可怕。

　　第二種是金融性負(fù)債。這種負(fù)債越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。

　?。?）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)要通盤看，不能只看負(fù)債。現(xiàn)金流管理不善，資金斷裂會(huì)破產(chǎn)；產(chǎn)品沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手打垮。

　　5、隱藏負(fù)債：怎樣看透一家公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

　　（1）表外負(fù)債：沒有出現(xiàn)在報(bào)表中的負(fù)債。

　　形成表外負(fù)債的三種情況：

　　a 經(jīng)營中自然產(chǎn)生的隱性負(fù)債；例如化工企業(yè)的有害化學(xué)物質(zhì)泄漏。（這估計(jì)就是我說的有些風(fēng)險(xiǎn)不能冒，因?yàn)橐坏┌l(fā)生扛不住，所以選創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很重要呀。）

　　b 刻意隱藏負(fù)債；（這個(gè)就是騙子行徑。）

　　c 表外融資負(fù)債。

　　6、利潤革命：近似的正確好過精確的錯(cuò)誤

　?。?）資金的機(jī)會(huì)成本，是一個(gè)重要的隱性成本。

　　投資人在其他類似項(xiàng)目上能夠獲得的收益，就是把錢投資給你的機(jī)會(huì)成本。

　?。?）經(jīng)濟(jì)利潤=會(huì)計(jì)利潤-資金的機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)利潤比會(huì)計(jì)利潤更能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營水平和價(jià)值創(chuàng)造能力。

　　今日學(xué)習(xí)心得：

　　這些年，看過不少財(cái)務(wù)管理方面的書籍，說實(shí)話，學(xué)習(xí)賈寧老師的這份學(xué)習(xí)材料，就是感覺更加容易理解那些熟悉卻又陌生的財(cái)務(wù)知識(shí)點(diǎn)。一則，可能是自己的實(shí)踐這幾年都處理過這些問題，二則，劃重點(diǎn)，舉例子的講課方式，確實(shí)比枯燥的讀書本，更容易理解。