1. 賬戶(hù)類(lèi)型及開(kāi)戶(hù)條件

根據(jù)《管理辦法》，“多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)分賬核算業(yè)務(wù)”是指海南自貿(mào)港內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)適應(yīng)高水平貿(mào)易投資自由化便利化需要，以現(xiàn)有自由貿(mào)易賬戶(hù)為基礎(chǔ)，通過(guò)改造優(yōu)化建立多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)，為符合條件的經(jīng)營(yíng)主體提供跨境資金結(jié)算、匯兌、投融資等相關(guān)金融服務(wù)，而“多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)”則是指海南自貿(mào)港內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶(hù)需要提供多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)分賬核算業(yè)務(wù)的規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶(hù)。

從上述定義可以看出，多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)并非是全新的賬戶(hù)制度，而是以現(xiàn)有的海南自由貿(mào)易賬戶(hù)（即“FT賬戶(hù)”）為基礎(chǔ)，通過(guò)改造優(yōu)化而建立的規(guī)則統(tǒng)一的賬戶(hù)。與FT賬戶(hù)的分類(lèi)相似，多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)根據(jù)開(kāi)戶(hù)主體的不同可以分為EFE賬戶(hù)、EFN賬戶(hù)、EFF賬戶(hù)和EFU賬戶(hù)，并且各類(lèi)賬戶(hù)的適用對(duì)象和適用條件具體如下表所示：

2. 多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)與FT賬戶(hù)的銜接關(guān)系

根據(jù)《管理辦法》，海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)的多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)與現(xiàn)有的FT賬戶(hù)的銜接關(guān)系將按照如下規(guī)則處理：

基于上表可以看出，多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)較FT賬戶(hù)的優(yōu)化主要體現(xiàn)在以下方面：

受限于《管理辦法》施行后的市場(chǎng)實(shí)踐以及監(jiān)管部門(mén)對(duì)多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)使用的進(jìn)一步指引，我們理解海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)的多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)（即EFE賬戶(hù)）可能會(huì)有以下應(yīng)用場(chǎng)景：

1. 賬戶(hù)資金歸集

根據(jù)《管理辦法》，“跨一線”的資金可依法自由劃轉(zhuǎn)，并且海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)通過(guò)EFE賬戶(hù)開(kāi)展證券投資以外的資本項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)，不受投注差外債、全口徑跨境融資、境外放款相關(guān)額度和審批限制，無(wú)需到外匯管理部門(mén)開(kāi)展前置業(yè)務(wù)登記、備案或開(kāi)立專(zhuān)戶(hù)等。為充分利用EFE賬戶(hù)“跨一線”資金劃轉(zhuǎn)自由的優(yōu)勢(shì)，海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)以下方式將資金歸集至EFE賬戶(hù)：

2. EFE賬戶(hù)貸款

（1）境內(nèi)銀行貸款

海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)EFE賬戶(hù)向境內(nèi)銀行借用貸款，要求境內(nèi)銀行將貸款資金匯入EFE賬戶(hù)，并使用EFE賬戶(hù)進(jìn)一步將該等貸款資金“跨一線”劃轉(zhuǎn)至境外賬戶(hù)以用于開(kāi)展證券投資以外的資本項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)。前述交易結(jié)構(gòu)大致如下圖所示：

需要注意的是，盡管上述交易結(jié)構(gòu)項(xiàng)下通過(guò)EFE賬戶(hù)開(kāi)展的資本項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)不受投注差外債、全口徑跨境融資、境外放款相關(guān)額度和審批限制，但境內(nèi)銀行向海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款資金的劃轉(zhuǎn)和使用可能仍然需要受限于國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的有關(guān)境內(nèi)銀行貸款的相關(guān)規(guī)定（如現(xiàn)行的《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》等），并且如涉及境外投資的，EFE賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)行將定期通過(guò)事中事后抽查等方式，核查企業(yè)是否按規(guī)定履行境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)備案手續(xù)。

（2）境外銀行貸款

海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)EFE賬戶(hù)向境外銀行借用貸款，要求境外銀行將貸款資金匯入EFE賬戶(hù)，并使用EFE賬戶(hù)進(jìn)一步將該等貸款資金：（1）“跨一線”劃轉(zhuǎn)至境外賬戶(hù)以用于開(kāi)展證券投資以外的資本項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)；和/或（2）在EFE賬戶(hù)的凈流出額不超過(guò)企業(yè)主體同名劃轉(zhuǎn)凈流出額度上限（目前為該海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)上一年度所有者權(quán)益的1倍）的范圍內(nèi)，“跨二線”劃轉(zhuǎn)至境內(nèi)同名人民幣銀行結(jié)算賬戶(hù)以用于滿(mǎn)足境內(nèi)資金使用需求。前述交易結(jié)構(gòu)大致如下圖所示：

在上述交易結(jié)構(gòu)項(xiàng)下，海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)通過(guò)EFE賬戶(hù)向境外銀行借用貸款的金額將不受投注差外債或全口徑跨境融資項(xiàng)下的外債額度限制，海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)亦無(wú)需到外匯管理部門(mén)或銀行辦理外債簽約登記、外債賬戶(hù)開(kāi)立等手續(xù)，但需要注意的是，如該筆貸款的期限為一年期（不含）以上的，則該筆貸款可能需要在首次提款前到國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)辦理中長(zhǎng)期外債審核登記手續(xù)。

3. 自建跨境資金池

根據(jù)當(dāng)前的FT賬戶(hù)政策，海南自貿(mào)港內(nèi)企業(yè)或境外企業(yè)（作為主辦企業(yè)）向銀行提交申請(qǐng)并由銀行向中國(guó)人民銀行備案后，可以搭建基于FT賬戶(hù)體系的全功能型跨境雙向人民幣資金池（其具體結(jié)構(gòu)和要求可參見(jiàn)先前發(fā)布的文章《海南自由貿(mào)易港法律法規(guī)及政策解讀——跨境資金流動(dòng)篇》）。但在《管理辦法》實(shí)施后，已開(kāi)立EFE賬戶(hù)的海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)將可以基于EFE賬戶(hù)的“同名賬戶(hù)跨二線有限滲透”功能，直接與境內(nèi)外成員企業(yè)自建跨境資金池（以下稱(chēng)“EFE賬戶(hù)自建跨境資金池”），而無(wú)需向銀行提出任何搭建跨境資金池的申請(qǐng)或在人民銀行等監(jiān)管部門(mén)辦理任何前置備案手續(xù)。EFE賬戶(hù)自建跨境資金池的結(jié)構(gòu)大致如下圖所示：

由于EFE賬戶(hù)自建跨境資金池項(xiàng)下的“跨二線”同名劃轉(zhuǎn)的凈流出額/凈流入額在任何時(shí)點(diǎn)不得超過(guò)《管理辦法》規(guī)定的企業(yè)主體同名劃轉(zhuǎn)凈流出/凈流入額度上限（目前為開(kāi)立EFE賬戶(hù)的海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)上一年度所有者權(quán)益的1倍），故自建跨境資金池在一定程度上可能將難以滿(mǎn)足海南自貿(mào)港內(nèi)機(jī)構(gòu)及境內(nèi)外成員企業(yè)之間的大額資金跨境調(diào)配需求。我們期待海南自貿(mào)港在《管理辦法》正式施行后出臺(tái)基于多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)的跨境資金池政策，為企業(yè)開(kāi)展跨境資金的余缺調(diào)劑和歸集業(yè)務(wù)提供更大的自由便利。